視頻|楊德龍:每輪大跌都是抄底優質龍頭股或者優質龍頭基金的時機!

視頻|楊德龍:每輪大跌都是抄底優質龍頭股或者優質龍頭基金的時機!
2021年08月25日 13:11 新浪財經

  8月25日周三滬深兩市出現震蕩的走勢,尾盤升溫,滬強深弱。前期被錯殺的一些優質龍頭股本周開始逐步回升,周一和周二均出現大漲,周三繼續出現反彈。上周白酒醫藥的龍頭股均遭到資金的拋棄,出現了大幅下跌,很多投資者信心全無。

  在市場大跌的時候,我一直跟大家說做投資要抓住問題的本質。只要是優質龍頭股,一旦被錯殺,最終將會吸引資金入場,從而帶來最佳的一個配置時機。而上周五市場的暴跌同樣給大家帶來了一個投資優質龍頭股的機會。

  8月19號我發行的前海開源優質龍頭基金012483已經打開申購,在建倉期剛好遇到這次大跌,成功的實現了底部的投資。從長期來看,堅持價值投資,做好公司的股東或者買入優質基金來抓住市場機會是我比較建議的一個投資策略。

  近期市場的調整現在來看已經告一段落,市場的預期在逐步的回暖。無論是A股的消費白馬股還是港股的互聯網巨頭,最近都出現強勁回升,資金入場的跡象非常明顯。

  經濟轉型受益的三大方向就是大消費、新能源和科技互聯網,這是我反復給大家強調的一點,邏輯也是非常清晰的。比如消費方面,我國擁有世界上最多的人口和最大的消費市場。現在通過采取各種措施比如收入分配改革、降藥價和打破學區房來控制房價過快上漲,然后再通過整治校外培訓來避免教育的內卷和教育產業化,這些都是有利于減輕中低收入人群的生活負擔,從而有利于推動中低消費人群的消費水平,實現共同富裕。

  提高中低收入人群的收入實際上是有利于消費增長的,因為根據經濟學的原理,低收入人群的消費傾向更高。比方說給一個億萬富翁1萬塊錢,他可能一分都不會去花,但是如果給一個工薪階層1萬塊錢獎勵,他可能會花掉9900塊錢,甚至可能全部花掉。所以從消費傾向來看,收入水平越低的人,消費傾向越高。通過收入分配改革和通過實現共同富裕,實際上是有利于提高消費率和消費總量的。

  這輪消費股被錯殺,邏輯是錯的。很多人擔心實現共同富裕會打擊品牌消費品的消費,我認為這是非常荒謬的,品牌消費品將來會受益于消費升級。去年我國人均GDP突破了1萬美元,根據歐美國家的經驗,當人均GDP突破1萬美元的時候將會迎來消費總量擴張和消費升級。消費升級收益最大的就是一些品牌消費品,因為以前大家收入低的時候,可能消費滿足基本需求就好了。但是現在收入水平高了,這時候大家會講牌子,覺得買一些品牌消費品更放心。而且消費品的盈利增長穩定、盈利能力強。

  巴菲特的投資最看重的指標就是凈資產收益率,即ROE。巴菲特只投資于ROE大于20%的公司。在A股市場ROE能夠大于20%的大部分都是消費股,包括白酒、醫藥等行業龍頭股。傳統行業,包括工業企業很難超過20%的ROE,房地產可能會達到20%以上的ROE,但是它是通過加杠桿來提高的。而現在高層會議指出要保持信貸合理增長,也就意味著不會大水漫灌,不會進一步加信貸,那這樣的話房地產行業通過加杠桿來提高ROE的方式已經是難以為繼了。甚至在去杠桿的過程中會醞釀較大的風險,所以房地產板塊雖然估值低,但是表現不佳。

  經過這一輪下跌之后,很多消費白馬股已經具備了配置價值,建議大家可以逢低進行布局。在新能源方面最近的表現是可圈可點的,一個是沒有受到市場下跌的影響,很多新能源板塊龍頭股像光伏、新能源汽車、新能源等等都是逆勢上漲甚至創新高。

  我管理的前海開源清潔能源基金,最近凈值就沒有多大波動,還是維持在高位。新能源替代傳統能源是大勢所趨,未來是5到10倍的市場空間。比方說新能源汽車現在市場的占有率不到10%,那將來會提到20%、50%,最終實現100%替代傳統燃油車,它空間是很大的。

  氫能源則是另外一個方向,氫能源的發展雖然受到技術的影響,還沒有到成熟的階段,但是在成長期,往往相關龍頭股的表現會更強勁,我發行的前海開源清潔能源基金001278就是投資新能源方向。

  關于科技互聯網,我認為也是大家可以重點考慮投資的一個方向。國家出臺反壟斷法以及數據安全主要是為了規范行業競爭,并不會動搖這些互聯網巨頭的行業龍頭地位。他們長期的盈利能力、巨大的流量優勢依然是存在的。有報道稱巴菲特和段永平都在投資這些互聯網巨頭,其實就顯示出價值投資者的這種原理,從長期來看互聯網巨頭的配置價值是比較高的。

  現在我們經濟正在轉型,傳統的消費行業和傳統的百貨零售逐步轉向互聯網銷售,這個過程是不可逆的。現在我們不可能回到百貨商場時代,就像我們人類發展到現代文明不可能回到茹毛飲血階段一樣。互聯網+是未來的一個發展的趨勢,因此被錯殺的一些互聯網巨頭,我覺得可以考慮逢低布局。

  整體來看,當前很多優質龍頭股被錯殺,大家不要理會一些噪音,有人甚至提出漲的時候是核心資產,跌的時候就不是核心資產這種非常荒謬的邏輯。除了個別有反身性的股票,大多數股票的基本面和股價的波動沒有任何關系,所以核心資產不會受到股價下跌的影響。

  大家要記住,巴菲特說的那句話,價格是你付的成本,而價值是你得到的資產。我們在股價下跌的時候,在低點去買入核心資產,相當于你付了比較低的成本,獲得了比較高的價值,這才是正確的價值投資。

  價值投資不是一句口號,而是要付諸行動。特別是在市場大幅下跌缺乏信心的時候,大家可以看看我的投資策略,多聽聽我給大家分析投資邏輯,跟我學價值投資,這樣的話才能戰勝恐慌的情緒,在優質白龍馬股被錯殺的時候抓住好機會。從長期來看,堅持價值投資和做好公司的股東或者抓住優質基金是我比較建議的投資策略。

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責任編輯:石秀珍 SF183

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